新華社信息華盛頓10月31日電(記者胡芳) 繼9月18日降息0.5個百分點(diǎn)之后,美聯(lián)儲10月31日決定將聯(lián)邦基金利率即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率再下調(diào)0.25個百分點(diǎn),從4.75%調(diào)到4.50%。分析人士認(rèn)為,再次降息的主要目的是規(guī)避經(jīng)濟(jì)衰退風(fēng)險。
自8月初美國次級住房抵押貸款市場危機(jī)引發(fā)金融市場劇烈動蕩以來,美國經(jīng)濟(jì)前景的不確定性有所增加。這主要是因?yàn)樽》渴袌鰡栴}以及由此產(chǎn)生的信貸緊縮危機(jī)有可能變得越來越嚴(yán)重,而且這場危機(jī)的最終結(jié)果及對整體經(jīng)濟(jì)的影響程度目前都難以料定。
次貸危機(jī)陰云迫使聯(lián)儲再次降息
目前來看,次貸市場危機(jī)尚在發(fā)展當(dāng)中,不能排除進(jìn)一步惡化的可能。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出,次貸市場最嚴(yán)峻的形勢還沒有出現(xiàn),因?yàn)楹芏啻嬖谕锨愤€貸隱患的貸款是住房市場去年降溫前不久才放出的,按常理推算,這些貸款的還貸拖欠高峰要到明年第二或第三季度才會到來。
同時,住房市場正處于過去43年來最嚴(yán)重的低迷時期,住房銷售速度緩慢,積壓待售住房數(shù)量已升到歷史最高點(diǎn)。美國官方數(shù)據(jù)顯示,按9月份的銷售速度,售完積壓新房需要8.3個月,時間同比增長22.1%;售完積壓舊房需要10.5個月,為歷史最長紀(jì)錄。
而現(xiàn)房積壓也抑制了開發(fā)商的建筑活動,導(dǎo)致建筑領(lǐng)域的就業(yè)量減少,同時與建筑相關(guān)的行業(yè)也受到拖累?，F(xiàn)房積壓還給房價造成更大的下降壓力。房價進(jìn)一步下降意味著房屋資產(chǎn)進(jìn)一步縮水,這既不利于個人消費(fèi)開支擴(kuò)大,也會進(jìn)一步增加借款人喪失抵押品贖回權(quán)的可能性。
據(jù)美聯(lián)儲的最新調(diào)查結(jié)果,在9月份和10月初,美國住房市場變得更加疲軟,大部分地區(qū)住房銷售量。房屋價格和建筑活動持續(xù)下降。商業(yè)房地產(chǎn)市場依然穩(wěn)健,但開發(fā)商變得更加謹(jǐn)慎,減少或取消項(xiàng)目的情況時有發(fā)生。與房地產(chǎn)和建筑無直接關(guān)系的公司仍然擔(dān)心,信貸緊縮以及建筑活動下降可能對自己的行業(yè)產(chǎn)生不利影響。
不少經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計,住房市場的低迷程度會比預(yù)期的更深,持續(xù)時間也會比預(yù)期的更長,住房銷售量。房屋價格和建筑活動今后還可能進(jìn)一步下降。美聯(lián)儲前任主席艾倫?格林斯潘指出,住房市場還沒有降到最低點(diǎn),美國經(jīng)濟(jì)渡過住房市場低迷期需要更多的時間。
鑒于這些情況,分析人士認(rèn)為,美聯(lián)儲目前最大的擔(dān)憂就是住房市場問題和信貸緊縮形勢會進(jìn)一步惡化,從而嚴(yán)重制約消費(fèi)和投資的增長,最終把經(jīng)濟(jì)推入衰退境地。為避免形勢發(fā)展到這個地步,美聯(lián)儲再次降息,防患于未然。
美經(jīng)濟(jì)增速會放慢但不至于衰退
美聯(lián)儲主席本?伯南克10月15日發(fā)表講話時警告住房市場進(jìn)一步收縮可能嚴(yán)重拖累今年第四季度以及明年初的經(jīng)濟(jì)增長步伐。同時,金融市場從信用危機(jī)中完全恢復(fù)還需要時間。同一天,格林斯潘在接受電視節(jié)目采訪時也說,很明顯,盡管信貸緊縮狀況在緩解,但其影響還會使經(jīng)濟(jì)增長步伐放慢。這是可以看到的,不是在第三季度,而是在第四季度。
也正是考慮到美國次貸市場危機(jī)和信貸緊縮可能對美國以及世界經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生嚴(yán)重不利影響,國際貨幣基金組織本月早些時候下調(diào)了今明兩年美國經(jīng)濟(jì)增速預(yù)測,并降低了明年全球經(jīng)濟(jì)增長率預(yù)測。
盡管如此,但經(jīng)濟(jì)學(xué)家們大多認(rèn)為,如果住房市場和信貸形勢不急劇惡化,經(jīng)濟(jì)衰退應(yīng)可避免。理由之一是支持經(jīng)濟(jì)增長的因素依然存在世界其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長以及美元貶值為美國擴(kuò)大出口提供了非常有利的條件;就業(yè)形勢總體穩(wěn)定,個人收入繼續(xù)增加,消費(fèi)和投資仍在增長。
理由之二是通貨膨脹壓力不大,美聯(lián)儲擁有在必要時繼續(xù)降息以支持經(jīng)濟(jì)增長的空間。分析人士認(rèn)為,只有等到能夠確定住房市場問題不會把經(jīng)濟(jì)拖入衰退的時候,美聯(lián)儲才會停止降息。很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計,美國經(jīng)濟(jì)第四季度增長率將放慢到2%,甚至更低。格林斯潘10月23日估計,美國經(jīng)濟(jì)發(fā)生衰退的幾率肯定小于50%。他認(rèn)為,美國經(jīng)濟(jì)增速在未來4至6個月里毫無疑問會放慢,而住房市場的發(fā)展方向?qū)⑹怯绊懡?jīng)濟(jì)健康的關(guān)鍵因素。
